專精特新企業已經日益成為中國國家創新系統中不可或缺的構成和關鍵力量。自從中國確立企業是市場經濟中的創新主體之后，中國政府對于增強產業界的創新活動給予了越來越多的重視。由于“專、精、特、新”本身蘊含了創新驅動發展的內在特征，因而專精特新企業可以借助它們在市場機制下的靈活性優勢、對效率的持續性追求、在數量上和分布上的廣泛性，為國家創新系統注入新的活力。

　　為此，專精特新中小企業的發展已經成為中國經濟發展關注的重點之一，中央政府和地方政府也紛紛發布了一系列政策文件，以期對專精特新中小企業發展給出更好的方向指導和資源支持。中國企業也不負眾望，在專精特新道路上不斷探索和發展，涌現出了一大批具有創新能力和特色的中小企業，這些企業注重專業化、精細化、特色化的發展，在各自的領域中具有較強的競爭優勢和品牌影響力。如下圖所示，專精特新小巨人上市企業的數量連年增加。到2023年6月30日止，國家工業和信息化部一共公布了5批專精特新“小巨人”企業名單，第一批248家(2018年)，第二批1744家(2020年)，第三批2930家(2021年)，第四批4357家(2022年)，以及最近公示的第五批3671家(2023年)。

　　上述五批專精特新小巨人企業中的上市和掛牌公司中，具體包括在A股滬深主板(196家)、創業板(319家)、科創板(270家)、北京證券交易所(“北交所”)(100家)、全國中小企業股份轉讓系統(“新三板”)(919家)上市或掛牌的1804家2023年已公開年報的上市專精特新企業見下圖。

　　科創板定位于優先支持符合國家科技創新戰略、擁有關鍵核心技術等先進技術、科技創新能力突出、科技成果轉化能力突出、行業地位突出或者市場認可度高等的科技創新企業發行上市，聚焦新一代信息技術、高端裝備、生物醫藥、新能源、新材料和環保節能六大產業。從其五套上市標準來看，如第二套的收入規模不低于2億元人民幣以及第五套的非盈利企業，科創板支持擁有核心技術的中小“專精特新”企業上市。作為專精特新企業的佼佼者和排頭兵，專精特新“小巨人”企業認定標準需要滿足專、精、特、新、鏈、品六個方面的所有指標要求。專業化、精細化、特色化、創新能力和產業鏈配套、主導產品所屬領域指標一般低于科創板的要求，即科創板在研發投入、研發人員占比、發明專利、營業收入復合增長率要求更高，但主旨精神一致。比如科創板鼓勵掌握關鍵設備、關鍵產品、關鍵零部件、關鍵材料，并能實現國產替代的企業上市;專精特新“小巨人”企業要發揮“補短板”“鍛長鏈”和“填空白”的重要作用，原則上從事的細分市場屬于制造業核心基礎零部件、元器件、關鍵軟件、先進基礎工藝、關鍵基礎材料和產業技術基礎或符合制造強國戰略的十大重點產業領域或屬于網絡強國建設的信息基礎設施、關鍵核心技術、網絡安全、數據安全領域等產品。對于個別精細、特色化和創新指標的要求，科創板的要求反而更為“寬松”，比如未設置市場占有率和資產負債率指標，以及當營業收入小于5000萬時，未要求研發人員占比需達50%以上，體現了“寬基”的特點，但科創板隱含的“硬科技”屬性要求更高。

　　2021年北京證券交易所正式成立，北交所在建設過程中堅持錯位發展，服務創新型中小企業，賽道偏向專精特新企業，有別于科創板的硬科技和創業板的三創四新的服務對象定位。從上市標準來看，北交所比科創板和創業板更具有包容性，并在信息披露、減持、股權激勵等設置上更適合中小企業特征，北交所或將成為專精特新成長型企業的新賽道。

　　|專精特新小巨人企業在資本市場上的分布特征

　　2023年7月，第五批國家專精特新“小巨人”企業公示名單陸續出爐，全國總計3671家。至此，認定為國家專精特新“小巨人”企業已累計12950家。依據萬得數據庫中不同板塊的上市企業、全國中小企業的股份轉讓系統的掛牌企業、上市輔導備案企業以及IPO動態等企業信息匹配，整理出截至2023年8月31日專精特新“小巨人”企業在資本市場的板塊分布、行業分布、市值規模、類市盈率指標、類市銷率指標以及上市動態。

　　從下圖數據中可以看出，專精特新近兩年上市企業數量占全部數量的41.77%，是上市的主力軍;另外，除了科創板和創業板，北交所上市的企業數量于近兩年顯著增加。從IPO數量來看，雙創板塊仍然是專精特新小巨人企業的首選板塊，但體現硬科技的科創板數量有所下降，“更小、更早、更快”的北交所IPO數量有所上升。截至2023年8月31日專精特新“小巨人”企業和非專精特新企業申請了上市輔導備案的IPO企業數量，不包括輔導備案終止。從輔導備案的情況，北交所上市的意向企業顯著增多。

|交易持續活躍、企業紛至沓來、火熱北交所成功“破圈”

　　北交所IPO持續升溫，Wind最新數據顯示，截至《經濟參考報》記者發稿，2023年以來已有超110家公司IPO獲得北交所受理，北交所作為新興市場，上市門檻相對較低，吸引了更多中小企業和創業公司前來融資。從市場表現來看，北交所的發展勢頭良好，交易活躍度逐漸提升，市場規模不斷擴大。隨著我國資本市場改革的深化和開放程度的提高，北交所料將吸引更多優質企業和投資者參與。去年年底，作為市場“晴雨表”的北證50指數區間漲幅已超過40%，北交所在整個A股市場的賺錢效應可謂“一枝獨秀”。火熱的行情之下，北交所的熱度持續升溫，官宣將奔赴上市的后備軍更是絡繹不絕。經過開市兩年多的發展，北交所“破圈”已是市場共識。

　　“2023年北交所新增上市公司數量雖與去年相當，但質量有明顯提升。”余偉認為，尤其是在行業和專精特新企業方面，北交所今年吸引了多家稀缺的創新性公司。根據統計，截至目前的75家新上市企業中，41家為國家級專精特新“小巨人”企業，超一半的企業是國家級專精特新“小巨人”企業，可見這些企業在各自的領域中具有較強的競爭優勢和創新能力，是北交所重點支持的創新型中小企業之一。

　　在優質企業積極登陸北交所的背后，是北交所各項制度的不斷完善。2023年9月1日，北交所發布了《關于高質量建設北京證券交易所的意見》，從投資端、交易端、企業端等各方面提出了19項舉措，為北交所高質量發展打開了更大空間，加快打造服務創新型中小企業“主陣地”系統合力。在發行端，優化“掛牌滿12個月”執行標準，明確發行條件中“已掛牌滿12個月”的計算口徑為“交易所上市委審議時已掛牌滿12個月”，允許掛牌滿12個月的摘牌公司二次掛牌后直接申報北交所上市，進一步加大對優質企業的支持力度，降低市場成本、明確各方預期。

　　北交所將吸引更多優質企業參與，“北交所作為新興市場，上市門檻相對較低，吸引了更多中小企業和創業公司前來融資。同時，隨著我國資本市場的不斷完善與開放，北交所的市場影響力逐漸提升，也吸引了更多投資者的關注。而全球經濟復蘇及資本市場回暖，也為北交所的持續發展提供了有利環境。”中國信息協會常務理事、國研新經濟研究院創始院長朱克力在接受記者采訪時表示。朱克力稱，很多IPO公司之所以選擇北交所，除了多重政策吸引力之外，主要是由于北交所的上市門檻相對較低且審核流程較為簡便，有助于企業更快完成融資。北交所的市場定位也更為明確，專注于服務創新型中小企業，與一些企業的戰略定位更為契合。通過在北交所上市，企業可吸引更多關注及投資，提高融資成功率，同時進一步完善治理結構并提升品牌形象。

　　與此同時，朱克力還認為，從市場表現來看，北交所的發展勢頭良好，交易活躍度逐漸提升，市場規模不斷擴大。隨著我國資本市場改革的深化和開放程度的提高，北交所將吸引更多優質企業和投資者參與。同時也有機會進一步完善市場制度與服務體系，提高市場效率和融資能力。通過與其他交易所合作與互聯互通，可共同推動我國資本市場整體發展。北交所的持續發展需得到政策支持與市場各方共同努力，為北交所發展提供更多的制度與法治保障。同時北交所也需加強自身建設及管理水平提升，以更好地服務企業與投資者。

|北交所“小巨人”科技創新成色足

　　中央經濟工作會議提出，要以科技創新推動產業創新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產業、新模式、新動能，發展新質生產力。通過對北交所專精特新“小巨人”畫像分析發現，這批長期專注于一個細分賽道的企業，已經練就一身硬本領，但著眼未來，它們在科技創新投入上不敢掉鏈子，積極打造企業高質量發展新動能。

　　無懼短期業績承壓，“小巨人”企業著眼未來。2023年前三季度，114家可比北交所國家級專精特新“小巨人”企業合計實現營業收入408.74億元，同比增長6.39%;歸母凈利潤為36.70億元，同比下降28.54%;研發費用合計23.04億元，同比增長2.03%。比如，安達科技前三季度虧損近4億元，但其研發費用同比增長64.12%。

　　從行業屬性看，北交所“小巨人”企業多屬于戰略性新興產業，其中尤以高端裝備、新能源、新材料等領域公司居多。根據申萬二級行業分類，117家北交所“小巨人”企業中，通用設備、汽車零部件、專用設備三個行業公司數量位居前三，分別為15家、13家、10家;電池、工程機械、非金屬材料、橡膠等行業公司數量緊隨其后。

　　以同惠電子為例，公司所處的電子測量儀器賽道是技術密集型行業，行業集中度高。同惠電子董事長趙浩華對記者表示，隨著國內電子測量儀器企業不斷獲得資本市場支持，只要企業敢于長期投入，達到國外技術水平以及實現進口替代只是時間問題。

　　一分耕耘，一分收獲。多家北交所“小巨人”企業不僅鍛造成了國內細分賽道的絕對龍頭，而且在國際市場也攻城略地，全球競爭力顯著提升，甚至引領國際標準。比如，吉林碳谷的技術、技能、管理和規模化在國內碳纖維原絲領域競爭中處于領先水平，目前也是國際具有競爭力的碳纖維原絲供應商;錦波生物在國際上首次發現并解析人Ⅲ型膠原蛋白核心功能區，并實現A型人源化膠原蛋白生物新材料規模化生產等。

　　用好北交所，支持更多專精特新優質企業上市，中小企業的健康發展是行業有序前進的基礎，如何讓有發展潛力的中小企業及時地通過資本市場實現高效融資、高質量發展，是過去很長一段時間市場沒有解決的問題。北交所的出現，讓中小企業有了可持續創新的市場支撐，104家上市專精特新“小巨人”企業只是一個起點，未來還將有更多賽道在內的優質中小企業借助北交所乘風而起。想了解更多訊息，歡迎咨詢華夏泰科，華夏泰科17年申報經驗，優秀的專業服務團隊，經過詳細的研究專精特新“小巨人”申報要點，總結了一套完整規范的申報流程，給您提供最專業、最省心、最優質的服務體驗。